58元宇宙转载

2024-09-04 20:00:34

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伴随着近期低迷的情绪，比特币从昨晚美盘时段就表现不佳，十点前后下跌了2.5%，亚盘时段延续了跌势，一度发生挤兑使得价格跌到55606美元，而后小幅回升到56000附近震荡。隐含波动率在日内与价格保持负相关变化，在经过日内剧烈的波动过后，BTC和ETH的期限结构Bull Flattening，其中ETH的远端有更明显的抬升，前端的波动率水平更是在日内高达85%RV的支持下展示出明显的倒挂形态。

Source： SignalPlus

ETH前端的IV变化不单是高于BTC，从数值来看，当前ETH的IV处在历史高位（75分位数往上），且从RV的波动率锥上暗含的对冲成本中也反应出当前丰厚的VPR，或许会吸引到看跌波动率的策略，在短期内削弱term structure的上翘形态。

Source： SignalPlus

Source: Deribit （截至 4SEP 16:00 UTC+8）

由于价格的进一步下跌并打破近期低点，前端的Skew回吐了昨日的全部涨幅回到低位。各期限尾部的Vol Premium也被定到更高的位置，其中BTC上与美国大选相关的8Nov上扬最为显著，连带其后的两个到期日抬升，ETH年底（27DEC）的convexity仍然保持着局部高点，升至3.53%。

Source: SignalPlus, Vol Skew

Source: SignalPlus, Fly

从成交上看，BTC交易的方向性较为均衡，价格的下跌一方面提醒交易员为头寸设下极端情景的保护（如 29NOV-35000-P 500BTC Long put），同时也给坚持看涨的人提供了更便宜的看涨策略建仓机会，例如27SEP 63000vs65000 Long Call Spread（200BTC per leg）。

Source: SignalPlus， Block Trade

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